在是否采用人民币加息手段问题上，如以综合系统的观点看，加息并不一定会必然引出热钱加剧流入的结果，而恰恰相反的是，只要在外部内部时机上把握得当，加息的结果不仅不会是洪水猛兽，并且完全还可能会产生一石数鸟的政策效应
　　一如市场预期，欧洲央行日前将基准利率上调25个基点。该行行长特里谢在随后的新闻发布会上明确表示："我们的决定是为了阻止第二轮通胀的出现，也是为了阻止中期物价上升风险的加剧，继续支持欧元区继续增长。基于我们目前的评估……今天的决定将有助于达到我们的目标。"
　　对此，与欧元加息相比，由于我国目前物价上涨居高不下，并且央行的数量型紧缩手段又不见明显成效，所以近期在国内，对控制通胀是否应该动用人民币加息手段，又引起了市场不同观点之间的争论。从争论可以看出，赞成方的论点主要是认为：人民币加息可以对生产要素价格产生影响，从而对进出口平衡有利作用，而最终达到抑制通胀结果；而反对方观点则认为：由于中美利差倒挂，加息会使热钱加剧流入，并进而会给物价上涨形成更大压力，结果会给国内的经济形势造成更大的困难。对此从央行已用的政策手段看，似乎央行还是比较倾向于后者的观点。然笔者，在此却不敢同意如此的加息观点。
　　因为其中道理很明显，虽然以经济学的原理看，在中美利差倒挂的情势下，人民币加息的结果会进一步拉大中美利差，并形成热钱加剧流入的压力。但在此要注意的是，利差倒挂固然是一个很重要的外部成因，可同时也要看到，在国内人民币正处于负利率事实。而且不能忽视的是，也许正是因为人民币"外升内贬"的现状，使得人民币对外升值所形成的有利于进出口平衡的压力因为国内的贬值得到了某种抵消，并且最终或许也因为是国内的负利率的存在，才形成了国内流动性过剩久久没有有所缓解，并造成外贸顺差过大的真正原因。所以就此而言，适时适度动用加息手段，或许不仅会使国内流动性过剩有所缓解，同时也完全可能因为加息对出口成本的影响，而对进出口平衡产生积极作用。
　　还有从对热钱影响角度看，在表面上，加息的确在理论上会加剧热钱的流入。不过以热钱进出管理观点讲，需要更加重视的应该是流出，因为金融风险的形成最终是在热钱大量的流出阶段，而如果能在适当时机予以适度加息举措，在结果上就可能会因为成本因素，而使热钱流入减缓，并使大比例的流出也同样不致会出现。如倘能形成这样的货币政策效应，那不就是一举多得的效应吗？
　　所以笔者认为，在是否采用人民币加息手段问题上，如以综合系统的观点看，加息并不一定会必然引出热钱加剧流入的结果，而恰恰相反的是，只要在外部内部时机上把握得当，加息的结果不仅不会是洪水猛兽，并且完全还可能会产生一石数鸟的政策效应。