申万巴黎基金日前发布投资简报认为，越南经济危机触发了各国宏观政策的战略性转变，需要短期内牺牲部分经济增长来保证通胀可控。
　　油价、铁矿石、粮价等产业链最上游商品价格的上涨带来的结果就是滞胀，新兴经济体的表现为经济减速+高通胀。而在滞胀的背景下，宏观政策当局必须在经济增长和治理通胀之间作出选择。一般情况下，经济增长、维持良好的就业率是政府的首选，但是越南经济危机证明过于一味追求 经济增长会导致通胀失控，到时就会对经济造成更大的伤害。从印度调高成品油价11%中就可以看出，各国的宏观调控思路正在发生新的转变。
　　中国本次大幅调高油价和小幅调高电价也是这种宏观政策调整思路的体现。再考虑到前期准备金率政策力度超预期，为牺牲部分经济增长控制通胀的新宏观调控思路可能会逐步确立。按照这个思路推论，申万巴黎认为加息的概率在增加。近期央行加强了对热钱的监控力度，这也为加息提供了较好的环境。
　　中国经济面临长痛与短痛的选择。成品油价格拖着不调，如果国际油价继续推高，结果就是国内经济短期内还不错，但2009年以后风险就很大；而尽早调整成品油价格，短期内必然会增加经济下行的压力，经济增速会弱于前期，但是如果能够抑制住国际油价的上涨，那么2009年及以后的经济前景就会好于预期，这对股票投资而言是有利的。