昨日，国家统计局公布最新数据显示，7月份中国工业品出厂价格（PPI）同比上涨10%，其中原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%.这也是1996年以来PPI的最高涨幅。就PPI对CPI的传导效应，分析人士尚存争议。
　　而今日将公布7月份CPI数据，目前诸多机构都乐观估计将会持续下滑，机构普遍预测可能在6.1%-6.4%之间。有专家认为判断下一步CPI走势，关键看食品价格和PPI等各种因素的对比，目前看，在食品价格连续下降后，CPI可能会保持持续下降趋势。
　　资源性产品提价是PPI上涨主因
　　值得注意的是，在昨日公布诸项数据时，国家统计局同期公布了国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员、经济学家张立群的分析文章，张立群认为，引起此次PPI涨幅提高的根本原因是资源供给与需求之间的不平衡造成。
　　随着我国工业化、城市化的持续快速推进，经济发展对资源的需求迅速扩大，迅速提高我国对资源性产品的进口依存度，对资源的需求急剧增加。"需求扩大会引起国内外资源性产品价格的较快上涨，在美元持续走弱和市场充斥大量游资的国际金融环境中，大量游资必然积极参与对资源性产品期货的炒作。"张立群认表示，游资对资源期货的炒作，会更进一步夸大对资源性产品的需求，拉高国际市场的资源性产品价格，又转而影响国内的资源性产品价格，拉高国内的PPI涨幅。
　　社科院金融所货币政策研究室副主任杨涛基本认同此观点。他认为，7月份PPI上涨主要为原材料价格上涨推动的，主要包括石油和矿产品，而后阶段通胀的压力主要为成本推动。
　　下半年企业经营环境更加困难
　　随着PPI持续高涨，社科院研究员、中国经济评价中心主任刘煜辉判断，下半年企业的利润会进一步受挤压，企业生存更加艰难。
　　他分析，中国企业多数为制造企业，特别是出口型的制造企业，而制造部分在全球产业链分工中属于微笑曲线的最底端，议价能力弱。在上游原材料涨价和终端销售受控于人的情况下，只能自己消化涨价的因素，加上国家实施宏观经济紧缩政策等因素，企业的经营困境无疑会进一步加剧。
　　经济学家张立群亦认为，PPI上涨会增加企业成本和经营困难，就业和收入减少。因此他表示，国家需要通过财税和金融方面的措施为企业创新技术、消化成本增加因素、提高市场竞争力创造良好外部环境。
　　在PPI持续上涨下，上半年我国工业利润已经出现明显回落。今年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润8107亿元，同比增长28%，较去年同期下滑近20个百分点。
　　事实上，上午PPI数据尚未公布，股市已有激烈反应，沪深两市收盘创下调整新低。
　　能源价格若调整将增大CPI压力
　　杨涛认为，在PPI高企下，下半年会逐步加强PPI对CPI的传导压力。他表示，虽然短期内还不一定会看到这种传导，但在较长时间内，比如5个月内肯定会有所反映。PPI推动企业成本上升，如原材料和能源涨价，这些不可能由企业完全消化。另外，有些行业或企业并不是完全的竞争性行业，可能会把上游的涨价压力传导至终端消费层面。更重要的是，国内能源价格的调整，上半年已经调过一次，下半年也有再调整的可能。而随着PPI对CPI传导的压力越来越大，下半年CPI上涨仍有压力。
　　对此，张立群则表达了较为乐观的看法。"PPI上涨不会改变CPI下滑的趋势，我对下半年的CPI涨幅控制比较乐观。"张立群认为，目前的PPI上涨是由资源供求矛盾引起，其对CPI的传导需要通过整个加工制造业体系来进行。因此这种传导具有一定的刚性，因为既定的产业结构下中间需求具有较大刚性，企业为了生存对高价资源性产品不得不接受；另一方面，由于加工制造业体系可以通过加强管理、创新技术实现资源节约，因此价格上涨的传导是不断衰减的。他判断，这次PPI上涨，不会直接影响人民生活，但会挤压企业的利润空间。
　　7月份CPI数据今日将公布，刘煜辉认为判断下一步CPI走势，关键看食品价格和PPI等各种因素的对比，从目前看，由于食品在CPI中的比重比较大，因此，在食品价格连续下降后，CPI可能会保持持续下降趋势。
　　■数据
　　在（7月份）工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨11.7%.其中，采掘工业上涨34.1%，原料工业上涨14.3%，加工工业上涨7.7%.生活资料出厂价格同比上涨4.6%.其中，食品类价格上涨9.1%，衣着类上涨2.4%，一般日用品类上涨4.3%，耐用消费品类下降0.2%.
　　■观点
　　三大因素提升PPI涨幅
　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析，此次PPI涨幅提高是因为国际市场价格上涨推动、大宗商品需求增长较快以及成品油和工业用电价格调整。