今年以来，我国股市迅猛上涨，目前已呈现出若干泡沫市的特征，如估值水平偏高、大肆炒作概念等。伴随着股市上扬，房地产价格在缺乏交易量配合的情况下出现了大幅回调，从而发出了房地产价格即将步入上升通道的强烈信号。股价、房价的快速上涨，在全社会引发了对通货膨胀的强烈担忧。
　　事实上，近期内我国尚不具备发生通货膨胀的现实可能性，主要原因有以下几个方面：
　　股票、基础产品乃至房地产价格的回升包含有校正"市场过调"的合理因素。我国的股票市场和房地产市场是从2007年10月份开始调整的，并带动了经济增速的下滑。去年9月份以后，受美国次贷危机等因素的影响，我国经济运行一度陷入恐慌：上海股市在持续下跌的基础上，一度探底到1664点；钢铁、有色金属等基础性产品价格也呈自由落体式下降。随着市场信心逐步恢复，股票、钢铁、有色金属等的价格企稳并出现一定的"反弹"，是很自然的事。
　　股票、房地产价格升势已呈疲态，面临巨大的市场调整压力。就目前的经济发展态势而言，沪深股市的总体估价水平已经透支了未来的增长空间。在民间投资没有充分启动、上市公司业绩没有实质性改善的情况下，股市面临着巨大的调整压力。对前一时期股价大幅波动记忆犹新的广大投资者，更不会不计风险地去推动股价持续快速上涨。
　　在城市化快速推进的条件下，股票价格上涨带来的财富效应，在很大程度上被房地产价格的上涨所抵消。房地产价格越高，其对居民消费的挤压效应就越明显。目前，房地产价格仍明显超出居民购买能力，这种超出程度越高，房地产市场全面恢复所需要的时间就越长，由股票资产膨胀导致全面经济过热的间隔时间就越长，近期内发生通货膨胀的可能性也就越小。
　　少数经济亮点不足以扭转总需求不足的基本态势。当前，一些消费热点（如汽车、旅游等）十分火暴，原因是多方面的，有居民消费升级、政府大力推动的影响，有股市财产效应刺激的影响，也有去年基数较低的影响。与一些消费热点并存的，是房地产（主导产业之一）市场尚未调整到位、外需不振、大量产能过剩的宏观经济背景。少数消费热点和经济亮点，不足以扭转供大于求的总体市场格局。
　　在供求总体格局没有发生根本改变之前，由于市场需求旺盛而在个别产业、个别地区出现价格上涨，是市场机制引导资源配置的作用形式，其对物价总水平上涨的影响是温和的、可承受的。它与由供需总量失衡所引发的全面物价上涨存在本质的差别，而后者才是政府宏观调控的重要目标。
　　近期内不会发生通货膨胀，换句话说就是总需求不足仍是我国经济运行的主要矛盾，仍要坚持扩张性的宏观调控政策。而公众对资产价格上涨和通货膨胀的强烈担忧，则表明当前的宏观调控政策存在重大缺陷。需要适时对宏观调控政策进行调整，把政策重点转到激发微观经济活力、推进结构调整上来。
　　重视利用利率杠杆，控制信贷规模增长。当前货币政策操作的一个缺陷是过分倚重货币量指标，忽视运用利率杠杆。由于物价水平的变化，我国目前的真实贷款利率水平和2007年相比，不降反升，这和稳定内需、刺激经济增长的要求是背道而驰的。应适当调低银行贷款利率，以降低企业的财务负担，提高企业生产和投资的积极性。存款利率偏低，是"居民存款搬家"的重要诱因。应适当提高居民存款利率，引导居民储蓄资金有序进入股市。
　　商业银行以贷款为主的盈利模式、地方政府的投资冲动、有关部门对银行"激进"信贷行为的鼓励和纵容，是导致货币天量投放、流动性泛滥的根本原因。相关部门应及时调整工作思路，推动商业银行加强项目效益审查、注重提高贷款质量，推动商业银行按照真实需要发放贷款，以控制贷款规模的过快增长，逐步消除流动性泛滥的现象。应对银行贷款的合规使用情况开展专项检查，严厉打击把信贷资金投入股市的违规行为。
　　要建立以市场价值、经济增加值为主导的运营考核体系，引导国有企业借助资本市场来推动产权重组。股价估值过高、股市泡沫会扭曲价格信号，极大地损害资本市场发挥其引导资源配置的功能。应采取措施，严厉打击股市操纵行为，消除对股市的人为干预，对社会流动性进行积极疏导，以维持股票市场的正常运转，为企业的资产重组创造良好的外部条件。